En voi ostaa venäläistä öljyä, joten osta sen suomalainen naapuri, Neste (OTCMKTS:NTOIY)

Askolds/iStock Editorial Getty Imagesin kautta

Noin kaksi viikkoa sitten selostin draaman Lukoilin (OTCPK: LUKOY) ja muiden venäläisten osakkeiden kanssa. Valitettavasti me alhaiset peonit emme voi enää kerätä osakkeitaan tai yritysvelkojaan dollarin penneillä. Silti Goldman Sachs ja JP Morgan pystyivät edelleen, ainakin jonkin aikaa. Bloombergin mukaan kiinalaiset harkitsevat tai tekevät aktiivisesti samaa.

Jos emme voi enää spekuloida niillä omaisuuserillä, joihin mielestäni liittyy hyvin epäsymmetrinen riski/tuotto, seuraavaksi paras voi olla veto Venäjän naapureihin. Erityisesti Suomi, jolla on heidän kanssaan 820 mailia (1 340 km) raja.

Nyt kun huudot maailmanlopun ja ydinapokalypsin puolesta ovat rehottavat, on luultavasti hyvä aika ottaa veto toiselle puolelle. Jos on väärin ja Venäjä hyökkää Suomeen, se on WW3. Osakkeillasi ei kuitenkaan ole väliä.

Tapaa Neste, vihreä energiayhtiö, joka todella tienaa rahaa

Minusta vihreän energian täytyy tehdä vihreää ja käydä kauppaa kohtuulliseen arvoon. En voi tehdä DCF:ää robotaksien ja vastaavien arvostamiseksi Teslalle (TSLA), koska niin paljon epävarmuutta. Ainakin Enphasen (ENPH) kaltaisella tavalla sinulla on mikroinvertteriliiketoiminta, joka on tässä ja nyt, ja sen arvo perustuu kasvuun. Se on enemmän minun tyyliäni.

Toisaalta en myöskään pidä perinteisistä energioista, jotka yrittävät olla jotain, mitä ne eivät ole.

Hiljattain tanssin eurooppalaisilla energiatiloillani; kaikki TotalEnergiesi (TTE) ja kaksi kolmasosaa Shellistäni (SHEL). Olin omistanut ne useista vuosista vuosikymmeneen. Muiden syiden ohella olin ennen kaikkea kyllästynyt näihin öljy-yhtiöihin, jotka yrittivät olla öljyttömiä, kannattamattomiin viherpesuihinsa. Kyllä, heidän LNG-vientiliiketoimintansa on houkutteleva, vieläkin enemmän nyt, mutta siirryn eteenpäin Ranskan lähdeveroista ja Alankomaiden tuomioistuimista, jotka tekevät heidän liiketoimintansa mahdottomaksi.

Neste Oyj (OTCPK:NTOIY) (OTCPK:NTOIF) näyttää varsin mielenkiintoiselta täyttääkseen osan tuosta kansainvälisen energia-altistuksen aukon sekä vihreän energian kasvun alipainotuksesta:

neste hintakaavio
Tiedot YChartsilta

Olen seurannut tätä yritystä viime vuosina, mutta hinta ei ole koskaan ollut minulle kovin järkevä. Nyt se todella tekee.

Jos Neste ei ole tuttu, he ovat suomalainen öljynjalostaja ja markkinoija, joka perustettiin 74 vuotta sitten, vuonna 1948. Huono uutinen on, että Suomen valtio omistaa noin 36 %. Muutaman prosentin korkeampi, jos otat mukaan valtionhallinnon kaltaiset yhteisöt. Huono, mutta ei niin huono kuin Equinor (EQNR) ja sen 67 %:n omistusosuus Norjasta (toinen, jolla tanssin).

Ottaen huomioon eurohallituksen omistuksen, ei pitäisi olla yllätys, että Nesteen on vuosien saatossa kannustettu/pakotettu muuttumaan vihreämmiksi. Toisin kuin eurooppalaiset kollegat, Neste teki käännöksen paljon aikaisemmin ja onnistuikin.

Nykyään ne ovat maailman suurin uusiutuvan dieselin, uusiutuvan lentopolttoaineen ja uusiutuvan polymeerien raaka-aineen tuottaja. Nämä on valmistettu jätteistä ja jäämistä. Heidän näitä valmistavat jalostamot ovat Suomessa, Hollannissa ja Singaporessa. He laajentavat toimintaansa muihin paikkoihin, kuten äskettäiseen Marathonin (MPC) yhteisyritykseen täällä Amerikassa. Nesteen lähes 1 000 huoltoaseman verkosto kattaa Suomen, Viron, Latvian ja Liettuan. He jalostavat noin 10,5 miljoonaa tonnia raakaöljyä vuosittain, mikä tuottaa enemmän tuloja mutta vähemmän tuloja kuin uusiutuvat energialähteet.

He ovat jo 16. vuotta peräkkäin mukana vastuullisimpien yritysten Corporate Knights 2022 Global 100 -indeksissä. Vuonna 2018 he olivat sijalla 3, ja vaikka he ovat sittemmin pudonneet 24:ään vuonna 2022, he ovat edelleen ykkönen vertaisten joukossa. Tämä indeksi analysoi 6 914 yritystä, joten sijalla 24 ne ovat parhaan 1 prosentin joukossa. Niiden tavoitteena on olla hiilineutraali vuoteen 2035 mennessä.

Selvyyden vuoksi sellaiset tunnustukset eivät tee minuun vaikutusta. Kuten Planet of the Humans -julkaisussa sanotaan, uskokaa tai älkää, on Michael Mooren dokumentti, biomassan ja vihreän dieselin liiketoiminta on vähintäänkin kiistanalaista.

Henkilökohtaisesti en ole vielä myyty heidän ympäristöeduistaan ​​vs. perinteistä energiaa, mutta mielipiteelläni ei ole väliä. Olennaista on, että koska Nesteen katsotaan olevan vihreä yritys, he ovat historiallisesti käyttäneet premium-arvostusta ESG-johtajana. En näe sen muuttuvan lähiaikoina.

Arvostus

Kuten useimmat entiset yhdysvaltalaiset yritykset, Neste raportoi tuloksensa kahdesti vuodessa. Tämä yhdistettynä siihen tosiasiaan, että niiden taustalla oleva liiketoiminta on hyödykkeitä, tarkoittaa, että kaavio on kaikkialla. Ymmärrät silti idean:

Nesteen hinta normalisoituun tulokseen vähennettynä käteisellä
Tiedot YChartsilta

Ensimmäistä kertaa vuosiin Neste käy kauppaa useilla eurooppalaisin indekseillä verrattavissa olevilla ja S&P 500:n alapuolella. Seking Alpha -dataa kohti sen TTM GAAP P/E on 14,9 ja termiini 24,4. Jälkimmäiset arviot ovat kuitenkin todennäköisesti virheellisiä, koska paljon muuttui energian hintojen myötä.

Joo, nämä kerrannaiset eivät ehkä vaikuta halvoilta energiayhtiölle, kun otetaan huomioon, mitä Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX) ja muut käyvät kauppaa, jopa viime aikojen jälkeen. Tämän vihreän energiayhtiön kohdalla et vain ole nähnyt sitä näin moninkertaisina pitkään aikaan.

Myös perinteisistä energiayhtiöistä poiketen Nesteen pääomarakenne on erittäin houkutteleva. Kun 1,95 miljardia dollaria käteistä ja 2,00 miljardia dollaria on velkaa, nettovelkaa on lähes nolla.

Nesteen taloudelliset ja velkaantumistavoitteet

Nesteen vuosikertomus 2021

Kuten tyypillisesti huomaat euroosakkeilla, jotka raportoivat harvemmin ja niillä on korkeammat tiedonantovaatimukset, niiden vuoden 2021 vuosikertomus on järjettömän pitkä, 251-sivuinen. Tässä on mitä he sanovat osinkopolitiikastaan:

Nesteen osingonmaksupolitiikka

Nesteen vuosikertomus 20201

Huomaa, että 2 NTOIY:n osaketta edustaa yhtä osaketta (lisätietoja alla). Olen osinkopossu ja vaadin yleensä paljon korkeampaa tuottoa energiaomistuksistani. Ottaen huomioon, että tämä on todistetusti kasvuyritys, voin hyväksyä maksun, joka on keski- tai korkea 2%.

Nest-osake vs.  indeksi

Nesteen vuosikertomus 2021

STOXX Nordic on osa STOXX Europe 600 -indeksiä. Se on tarkoitettu yrityksille Tanskassa, Suomessa, Norjassa ja Ruotsissa. Olisit melkein kaksinkertaistanut rahasi viiden vuoden jälkeen indeksillä, mutta olisit saanut Nesteen tuoton noin 300 % viime vuoden joulukuun 31. päivään asti. Kuten edellisestä kaaviosta näkyy, Nesteen voitolla on hyvin vähän tekemistä moninkertaisen laajentumisen kanssa.

Sodan vaikutus

Ottaen huomioon, että WTI on kolminumeroinen ja että minun piti maksaa 6,09 dollaria/gal eilen illalla tankkaamisesta, ei ole yllättävää, että XLE (XLE) on viiden vuoden huipulla. Samaa ei voi sanoa Nesteen, joka on palannut kevään 2020 pohjalle.

Neste vs vertaiset hinta % muutoksessa
Tiedot YChartsilta

Equinoria lukuun ottamatta suurten euroenergiayhtiöiden osakkeet ovat reagoineet vaimeasti. Kyllä, useimmat ovat nousseet tämän vuoden alusta, mutta eivät mitään amerikkalaisten ikäisensä kaltaisia.

Euroopan heikkous liittyy todennäköisesti siihen, että sota on heidän kynnyksellään ja että nämä yritykset ovat kietoutuneet enemmän venäläiseen öljyyn. Puhtaasti loppupään toimintona Neste hankki osan myös Venäjältä perinteiseen raakaöljyn jalostukseensa. Maaliskuun 1. päivänä he ilmoittivat, että he ovat “enimmäkseen korvanneet” tämän muilla raakaöljylähteillä, kuten Pohjanmerellä.

Lähteitä lukuun ottamatta nopeasti nouseva öljyn hinta ei aina ole myönteinen loppupään kannalta. Se lisää niiden panoskustannuksia. Tästä syystä Phillips 66 (PSX) ja Marathon Petroleum eivät ole juuri menneet minnekään tänä vuonna.

Tästä syystä, näiden kahden ja Nesteen lisäksi, en omista muita puhdasta peliä loppupäässä. En myöskään pidä vain ylävirran puomista/häviöstä. Suuret integroidut ovat suosikkini, koska molemmat puolet tasapainottavat kuten yin ja yang. Älä odota sitä Nesteen kanssa, mutta hyvä uutinen on, että heidän uusiutuvat tuotteet ovat ainutlaatuisia, mikä tekee niistä vähemmän korreloivia perushyödykkeiden hintojen kanssa kuin muut puhtaasti loppupään tuotteet.

Lopuksi, aivan kuten olemme nähneet aurinkoenergiavarastojen nousun sodan alkamisen jälkeen, Nesteen kaltaiset uusiutuvat energialähteet ovat toinen tapa Euroopalle vähentää riippuvuuttaan Venäjän energiasta. Toisin kuin aurinkoosakkeet, sijoittajat eivät kuitenkaan ole vielä ymmärtäneet, että sama pätee Nesteen.

NTOIY vs. NTOIF

Yhdysvalloissa sinulla on kaksi vaihtoehtoa ostaa Nesteen osakkeita, ja niiden välillä on suuria eroja:

  • NTOIY on sponsoroimaton ADR, joka käy OTC-kauppaa. Yhtiöllä ei ole mitään tekemistä tämän kanssa, ja näin ollen niitä myöntävä säilytyspankki voi periä haluamansa ADR-maksut. Suurin osa kaupankäynnistä Yhdysvalloissa tapahtuu tällä tickerillä. Huomaa, että 2 NTOIY:n osaketta = 1 NTOIF:n osake.
  • NTOIF on kuin Nesteen ostaminen Helsingin Nasdaq-pörssistä. Tämä oli noin ennen NTOIY:tä. Siellä käydään kauppaa euroissa ja ostoksesi täällä maksetaan USD:ssä, joten varmista, että teet laskelman ennen tarjouksen tekemistä. Etuna on, että ADR-maksuja ei ole. Haittapuolena on, että likviditeettiä ei ole juuri lainkaan. Itse asiassa, kun ostin viime viikolla, ostokseni edusti yli yhden päivän keskimääräistä kaupankäyntiä.

Jopa 2:1 huomioon ottamisen jälkeen näiden kahden välillä on tyypillisesti hintaero. Tästä linkistä näet, millä Neste käy kauppaa kotimarkkinoillaan. Tuossa linkissä ilmoitettu hinta on euroina, joten sinun on muunnettava USD:ksi saadaksesi selville NTOIF:n reilun hinnan. Jos kyseessä on NTOIY, jaa kahdella.

Aloin ostaa NTOIY:tä noin kaksi viikkoa sitten hintaan 16,90 dollaria, mikä oli pohjimmiltaan alhaisin. Nyt se on noussut 19 dollariin ja vaihda. Ostin myös NTOIF:n. miksi? Koska en ole saanut vastausta tarkoista ADR-maksuista ja koska tämä on minulle osta ja unohda -sijoitus, jota voin pitää vuosikymmenen tai pidempään, nämä maksut voivat laskea yhteen. Jos joku teistä omistaa NTOIY:n ja voi kertoa maksun, jaa kommenteissa. Samoin minkä tahansa suomalaisen lähdeveron osalta, mikä on toinen hämärä asia.

Tietysti, ei läheskään yhtä paljon nousupotentiaalia kuin Lukoil, mutta ehdottomasti paljon vähemmän riskialtis tapa pelata.

En voi ostaa venäläistä öljyä, joten osta sen suomalainen naapuri, Neste (OTCMKTS:NTOIY)
Source#voi #ostaa #venäläistä #öljyä #joten #osta #sen #suomalainen #naapuri #Neste #OTCMKTSNTOIY

Leave a Comment